En la era Javier Milei, ni las empresas se salvan, ya que casi 59.000 tienen problemas para pagar sus deudas; mientras que durante septiembre 1.937 ingresaron en mora por no poder afrontas sus compromisos financieros, lo que representa un salto del 3,5% respecto a agosto.
Precisamente, fueron 58.982 las firmas que se encuentran en una situación irregular en el sistema bancario, una suba interanual del 53%.
Esta problemática impactó de lleno en los indicadores de riesgo privado, tal como es el Score de Riesgo Económico y Financiero (SERF), elaborado por la consultora Fidelitas, que marcó retroceso de 0,6 puntos frente al mes anterior para ubicarse en 37,7 unidades, una cifra que mantiene al entramado empresarial dentro de la categoría de “Riesgo Elevado”.
Los expertos sostienen que el escenario expone una marcada heterogeneidad, en la que los leves alivios financieros de algunos sectores conviven con la persistente debilidad de la actividad económica general.
Un panorama incierto
Asimismo, se observó que el componente de Riesgo Crediticio llegó a duras penas 19 puntos, el registro más bajo entre las dimensiones del indicador. Aunque tuvo una reducción un 8,9% la mora temprana (situación 2), el panorama no deja de oscurecerse, porque, mientras en enero de 2025 había alrededor de 1,8 millones de CUITs en situaciones crediticias de la 2 a la 4, en la actualidad hay unos 3,7 millones en situación 5, considerada irrecuperable.
En tanto, dentro del indicador, la actividad económica registró 51,2 puntos y entiende por la caída interanual del EMAE de julio, las contracciones de la industria manufacturera y la construcción, las cuales contrastaron con el crecimiento de la minería en agosto.
Por su parte, el componente financiero y de precios llegó los 54,9 puntos, influenciado positivamente por una leve reducción del diferencial entre las tasas de préstamos personales y depósitos.
En otro orden, el comercio exterior, con 72,8 puntos, fue el componente de mejor desempeño, respaldado por el superávit comercial de agosto.
¿Cómo impacta en la actividad económica?
Al respecto, Félix El Idd, CEO de Fidelitas, expresó que “los datos muestran una tensión cada vez más evidente: las herramientas monetarias que contribuyen a estabilizar la economía también encarecen el financiamiento y profundizan las dificultades de empresas y familias”.
“Con casi 59.000 empresas en una situación bancaria distinta de la normal y un crecimiento del 53% en doce meses, la recuperación del crédito se vuelve una condición central para reactivar la actividad”, añadió.
En este contexto, las tasas de interés reales positivas cumplen un papel en la estabilización monetaria, al incentivar los activos en pesos y moderar la demanda de dólares. Sin embargo, cuando permanecen elevadas, encarecen el crédito, restringen el consumo y postergan inversiones. El desafío consiste en compatibilizar la desinflación con una recuperación sostenible de la actividad económica.
A los mencionados problemas se le añade la incertidumbre financiera de cara al año que viene. Según compartió la agencia de Noticias Argentinas, la demanda privada de divisas para dolarización de activos y pago de dividendos ronda los US$ 2.500 millones mensuales, mientras que los vencimientos de deuda soberana alcanzan unos US$ 25.000 millones entre capital e intereses durante ese año.
Además, los rendimientos de los bonos con vencimiento en 2028, superiores al 20%, y un riesgo país por encima de los 550 puntos reflejan las dudas sobre la capacidad de refinanciación y la disponibilidad de reservas.